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      1. 中證金融整體下調轉融資費率40BP,提振A股的利好會有哪些?

        時間:2022年10月21日 08:28:52 中財網
          A股市場持續調整,提振市場投資信心的舉措開始陸續出臺。例如,10月20日,中證金融決定整體下調轉融資費率40BP,調整之后的費率分別是182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天期和7天期為2.60%。

          在A股市場歷史上,曾經出現了相關的操作。例如,在2014年8月的時候,當時A股市場正處于低迷期,證金對182天期轉融資業務費率大幅下調了80基點。2014年下半年,隨著一系列利好政策的出臺,A股市場也開啟了一輪杠桿牛市行情。

          又如,在2016年3月,證金公司又一次下調了費率。與2014年8月時的市場環境相比,2016年3月的A股市場,市場正處于“大病初愈”的狀態。為了穩定市場的投資信心,當時證金公司調降相關費率的舉動,為整個A股市場帶來了信心提振的影響。

          中證金融整體下調轉融資費率,最主要的目的是降低券商借錢成本,進而達到降低市場交易成本的作用。在市場交易成本下降的背后,可以起到盤活市場流動性,提振市場投資信心的效果。

          對股票市場來說,流動性的強弱以及交易活躍度的高低,對資本市場的走勢具有一定程度上的影響。有時候,在低迷的市場環境下,流動性甚至比市場估值還要重要,當一個市場失去了流動性,也就意味著這個市場很難發揮出價格發現的功能。

          由此可見,從中證金融整體下調轉融資費率的舉動來看,目的很明確,意在提升市場流動性,降低市場交易成本。不過,從提振股票市場的角度出發,應該要有相應的組合拳出臺,只有配套的措施出臺,才可以發揮出更好的效果。

          從提振A股市場的角度出發,目前最有效的穩定措施,包括降低股票印花稅、減緩IPO發行速度以及成立真正意義上的平準基金等。

          實際上,除了中證金融整體下調轉融資費率的措施外,還發生了一些積極的市場現象。例如,近期有多家基金巨頭宣布自購,而且宣布自購的基金數量越來越多。另外,近期的《回購規則》公開征求意見出臺,也是對之前回購新規的進一步優化,以提升A股股份回購的便利性。

          回顧三年多前出臺的回購新規,大大刺激了當時上市公司的股份回購積極性。受此影響,A股市場很快開啟了一輪穩步攀升的行情,2440點成為了當時的調整最低點。

          時隔三年多的時間,回購新規又一次出臺,這一次則在原來基礎上進一步優化,包括放寬上市公司回購條件、放寬新上市公司回購限制以及放寬回購與增持的窗口限制等,這些措施的出臺,有利于進一步提升上市公司的股份回購積極性。

          從回購新規的優化到基金巨頭的積極自購,再到中證金融整體下調轉融資費率40BP,這一系列的措施為股票市場釋放出穩定的信號?;蛘?,從政策層面以及機構投資者的角度出發,已經逐漸感受到A股市場開始步入底部區域,市場距離拐點逐漸接近了。

          從內部市場環境分析,A股市場有逐漸回暖的跡象。但是,從這一輪調整行情分析,主要還是受到外部市場環境的影響。在美聯儲大幅加息的背景下,全球市場同樣受到了不同程度上的沖擊壓力。因此,除了改善A股市場的內部市場環境外,仍需要應對外部市場環境的考驗,外部市場環境的回暖則可能會成為A股止跌企穩的推動力。
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